热闹的庙会上，秀才孙润不慎将词稿失落，恰被少女刘慧娘拾得，二人因此相识，互相爱慕。与此同时，另一秀才裴政也和另一少女徐文姑一见钟情。两对情人为了表示情意，互赠信物，不想因庙会中人多杂乱，又各有父母伴随，竞在慌乱中将信物递错，孙润的白扇递给了徐文姑，徐文姑的罗帕被孙润接去；刘慧娘的罗帕给了裴政，裴政的白扇到了刘慧娘手中。

本片根据中国古典名著《红楼梦》重要段落改编，由著名越剧表演艺术家王文娟和徐玉兰联袂出演。著名导演李翰祥当年曾在上海看过徐玉兰的表演，并将其经典风格及唱腔运用到电影《金玉良缘红楼梦》中。

南宋末年。一个初春的早晨，西湖旁边一家尚书府第内，礼部尚书姜华的独生女儿姜玉蕊，因读《剑南诗稿》而对当时朝廷的妥协偏安产生忧虑，同时也因她自己心无所托，不堪闺房寂寞，便与随身丫环翠霞同到花园赏春解闷。花园里的枫树上，独留下一片去年未曾落尽的红叶。玉蕊看见这样一片傲过风霜还是如此鲜红可爱的红叶，因而题诗红叶之上，付以流水，寄托情怀。阴险毒辣的皇帝御弟七王，不以国家社稷为重，苟且偷安，荒淫无耻，这时正带了妃嫔游湖取乐，恰巧看见了玉蕊，垂涎欲滴。已故兵部侍郎的公...